Admin No Comments

“Flash Crash” คำๆนี้ถ้าใครไม่เคยได้ยิน รีบทำความคุ้นเคยกับมันไว้นะครับ แปลให้ง่ายๆคือเหตุการณ์ที่ตลาดหุ้นลดลงอย่างฮวบฮาบภายในเวลาไม่กี่นาที!flash-crash-copy

เรื่องนี้ไม่ได้เกิดขึ้นครั้งแรก และย่อมไม่ได้เกิดขึ้นเป็นครั้งสุดท้ายแน่นอน เรามาศึกษา Flash Crash ซักหน่อยดีกว่า เพื่อให้รู้ว่ามันเกิดขึ้นได้อย่างไร และจะเตรียมตัวรับมือกับมันอย่างไร?

Flash Crash ครั้งสำคัญของโลก

สาเหตุของการร่วงลงรุนแรงในแต่ละครั้งนั้นมีหลายสาเหต แต่บ่อยครั้งผู้ต้องสงสัยมักหนีไม่พ้น “Program Trading” หรือที่รู้จักกันอีกชื่อก็คือ “Algorithm Trading” ซึ่งก็คือชุดคำสั่งคอมพิวเตอร์สำหรับการเสนอซื้อขายโดยอัตโนมัติที่นำมาใช้ และแพร่หลายในหมู่กองทุนขนาดใหญ่ทั่วโลก

24 สิงหาคม 2015: หุ้นร่วงเป็นหลักพัน! 

หากยังจำกันได้ เหตุการณ์ในวันนั้นเรียกกันติดปากว่า “Black Monday” ที่เริ่มเกิดขึ้นในตลาดหุ้นเอเชีย และส่งผลกระเพื่อมไปยังตลาดหุ้นยุโรปและอเมริกาทันทีที่ตลาดเปิด โดยเกิดการเทขายอย่างหนักระหว่างวันในตลาดเอเชีย ส่งผลกระทบทันทีต่อ Stock Future ในยุโรปและอเมริกา (ก่อนตลาดจะเปิดทำการจริงเสียอีก!)

วันนั้น DOW JONES เปิดตัวในสภาพที่ร่วงไปกว่า 1,000 จุด แต่ภายในนาทีแรกของการเริ่มซื้อขายเท่านั้น ดัชดีเด้งแรงกลับขึ้นมาได้ถึงครึ่งทาง บทสรุปในวันที่แสนหินนั้นคือตลาดปิดที่ Index ลดลงไป 588 จุด

dj30-24august2015-flash-crash-chartในช่วง 15 นาทีแรกของการซื้อขายในวันนั้น เกือบ 1 ใน 5 ของบริษัทที่อยู่ใน S&P 500 กับอีกกว่าครึ่งของบริษัทที่อยู่ใน Nasdaq หุ้นราคาร่วงลง 10% จากราคาปิดวันก่อนหน้า

ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นจากการผสมโรงด้วยข่าวการชะลอตัวของเศรษฐกิจในประเทศจีน และนโยบายการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ Fed ยิ่งทำให้นักลงทุนยิ่งตกใจกลัวกันยิ่งไปอีก

9 กรกฎาคม 2015 : ตลาด NYSE หยุดทำการไป 4 ชั่วโมง

นับว่าเป็นวันซวยของตลาด NYSE ของอเมริกา จากที่นักลงทุนต่างตื่นตระหนกกับการถดถอยชะลองตัวของตลาดหุ้นในจีนบวกกับวิกฤตหนี้สินในกรีซเป็นทุนเดิมอยู่แล้ว  ระบบซื้อขายก็ดันมาล่มซะอีก (เรียกแบบบ้านๆว่า “ปลั๊กหลุด” ซึ่งนับร่วมๆ นานเกือบ 4 ชั่วโมง ตั้งแต่ 11.30 – 15.10 น. ทำให้นักลงทุนพากันแตกตื่นไปกันยกใหญ่ว่าเกิดอะไรขึ้น

us_1248691c
22 สิงหาคม 2013 : ตลาด NASDAQ “ปลั๊กหลุด”

เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2013 ระบบซื้อขายหุ้นออนไลน์ของ Nasdaq ไม่สามารถทำงานได้เป็นเวลานานถึง 3 ชั่วโมง 11 นาที อันเกิดมาจากการผิดปกติของระบบซื้อขาย (security information processor) ของ Nasdaq ส่งผลให้ตลาดต้องหยุดการทำการซื้อขาย ทำให้เกิดความแตกตื่นเป็นอย่างมากว่าเป็นเพราะเหตุขัดข้องทางเทคนิค หรือเป็นเพราะใครแกล้งเตะปลั๊กหลุด?

วัน Facebook IPO: วอลุ่มหนาจัดจนระบบล่ม

เมื่อ 18 พฤษภาคม 2012  Facebook เข้าตลาดหุ้นครั้งแรก NASDAQ โดยที่ออกเสนอขายหุ้น IPO เป็นจำนวน 16 พันล้านเหรียญ ซึ่งเป็นการออกหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่เริ่มก่อตั้งตลาด NASDAQ

เมื่อ Facebook เป็นบริษัทขนาดใหญ่ที่ได้รับความสนใจจากสาธารณะชนจำนวนมาก จึงมีคำสั่งซื้อขายเข้ามามากกว่า 30,000 คำสั่ง ทำให้ระบบถึงกับล่ม นักลงทุนไม่สามารถส่งคำสั่งซื้อขายนานกว่า 2 ชั่วโมง ซึ่งเป็นความผิดพลาดทางเทคนิคในการออกแบบซอฟต์แวร์ที่ไม่มีการทดสอบมาก่อน

จากเหตุการณ์ครั้งนั้น ตลาด NASDAQ เลยต้องโดนค่าปรับ 10 ล้านเหรียญฯ เป็นค่าสูญเสียโอกาสในช่วงระหว่างการเสนอขายหุ้น IPO (เป็นเมืองไทยจะมีจ่ายแบบนี้มั๊ยเนี่ย 555)

  sec-charges-nasdaq-10-million-for-facebook-ipo-failure

6 พฤษภาคม 2010 : วันเผาจริง

เหตุการณ์นี้คล้ายๆ Black Monday ที่เรียกได้ว่าเป็น Flash Crash ของจริง!!  ตลาดดาวน์โจนลดลงเกือบ 1,000 จุดภายในเวลาไม่กี่นาที สร้างความตระหนกตกใจให้กับนักลงทุนเป็นอันมาก ภายหลังทาง ก.ล.ต หรือ SEC ของสหรัฐอเมริกาเปิดเผยว่า มีกองทุนแห่งหนึ่งพยายามเทขาย S&P 500 futures ทีมีมูลค่าสูงถึง 4.5 พันล้านเหรียญ การเทขายออกมามากขนาดนี้ในเวลาอันสั้น ทำให้สภาพคล่องจากฝั่งซื้อไม่เพียงพอ นอกจากนั้นยังมีการจับกุมเทรดเดอร์นักเก็งกำไรที่สร้างราคาและโยนออร์เดอร์ไปมาเพื่อสร้างสถาการณ์ให้เลวร้ายยิ่งขึ้นไปอีก

may10-copyดังนั้นเราอาจสรุปได้ว่า Flash Crash นั้นเกิดขึ้นได้จาก 3 ปัจจัยหลักคือ 1. ระบบมีการสั่งเทขายพร้อมๆกัน 2. ระบบล่ม และ 3. มีข่าวร้ายผสมโรงทำให้เกิดการแตกตื่น

สรุป

การออกแบบระบบ Artificial Intelligence หรือ Robot สมัยใหม่  จะมีความแตกต่างกับ Program Trade สมัยก่อนมาก โดยระบบแบบใหม่จำเป็นต้องมีระบบตรวจสอบที่ชาญฉลาด ละเอียด และรวดเร็วเพียงเพอในระดับเศษเสี้ยววินาที (Millisecond) เพื่อประเมินว่า Flash Crash ที่เกิดขึ้นในแต่ละเหตุการณ์จะมีความรุนแรงแค่ไหน  เป็น Crash ของปลอม หรือเป็นจุดเริ่มต้นของหุ้นขาลงจริงๆ

นอกจากนี้ระบบ A.I. ที่ดีอาจสามารถทำกำไรจากการรีบาวน์อย่างรวดเร็วของ Flash Crash  ให้กับนักลงทุนได้ด้วยซ้ำ!

ติดตามเพจ FB: Think Algo ตอนหน้าจะเล่าเรื่องของ Flash Crash คราวนี้ของเมืองไทย 

ห้ามพลาดครับ!

เกี่ยวกับเรา: Think Algo

fb-cover

แหล่งข่าว : CNBC

http://www.cnbc.com/2016/08/24/a-short-history-of-stock-market-crashes.html