marketings2m No Comments

สถานการณ์ล่าสุด ดัชนี SET index ตกลงไปปิดที่ 1,765.24 จุด (ข้อมูลอ้างอิง ณ วันที่ 3 เมษายน) ซึ่งถือเป็นการหลุดลงไปเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 20, 50 และ 100 วัน ในทางเทคนิค ชี้ถึงการกลับตัวสู่แนวโน้มขาลง ว่าแต่ เราควรจะเข้าซื้อเผื่อย่อก่อนไปต่อ หรือขายแล้วถอยตัวออกมารอแนวโน้มรอบต่อไป ? วันนี้มีคำตอบให้ครับ

Market Timing หรือการจับจังหวะตลาด ถือเป็นปัจจัยสำคัญยิ่งต่อความสำเร็จในการลงทุน ลองคิดเล่นๆ ดูว่า ในวันที่สภาวะตลาดเป็นใจ ซื้อหุ้นตัวไหนก็พากันขึ้นไปหมด แต่ในสภาวะตลาดขาลง มันไม่ง่ายเลยที่จะหาหุ้นที่วิ่งสวนตลาดอย่างแข็งแกร่งได้

วันนี้ ผมจะพามามองย้อนกลับไปยาวๆ กว่า 30 ปี (ค.ศ.1988 – ปัจจุบัน) ซึ่งเราได้ผ่านเหตุการณ์ที่หนักหนาสาหัสมาเยอะแยะเต็มไปหมด ไม่ว่าจะเป็นวิกฤตต้มยำกุ้ง ที่ดัชนีสูงกว่า 1,800 จุด ตกลงมาเหลือเพียง 200 กว่าจุด วินาศกรรม 9/11 วิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ รวมถึง สงคราม การก่อการร้าย ปฎิวัติ ฯลฯ อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงให้ผลตอบแทนเฉลี่ยที่ 6.2% ต่อปี แต่ในเชิงความเสี่ยง ช่วงที่ตลาดแย่สุดๆ พอร์ตก็หดตัวลงจากจุดสูงสุด หรือที่เรียกกันว่า maximum drawdown กว่า –88.2%

แล้วการเลือกที่จะเข้าลงทุนเฉพาะในช่วงที่สภาวะตลาดเป็นใจ มีแนวโน้มขาขึ้นล่ะ ส่งผลต่อความมั่งคั่งมากน้อยเพียงใด? ลองใช้เทคนิคง่ายๆ ในการเข้าซื้อหรือขาย โดยพิจารณาดัชนี SET index เทียบกับเส้นค่าเฉลี่ยย้อนหลัง n วัน กล่าวคือ

          ซื้อ เมื่อ SET index ตัดเส้นค่าเฉลี่ย n วันขึ้น และ

          ขาย เมื่อ SET index ตัดเส้นค่าเฉลี่ย n วันลง

โดยผมเลือกจำนวนวัน n = 20, 50, และ 100 วัน มาให้ดูเพื่อทำการเปรียบเทียบ

Marketing Timing

Annual Return

% Maximum Drawdown

SET > Moving Avg 20 days

19.9 %

-25.6 %

SET  > Moving Avg 50 days

16.3 %

-32.2 %

SET  > Moving Avg 100 days

11.9 %

-44.1 %

SET Buy and Hold

6.2 %

-88.2 %

ในเชิงผลตอบแทน การเลือกจังหวะเข้าที่ถูก สามารถสร้างผลตอบแทนได้ถึง 19.9%, 16.3%, และ11.9% ต่อปี อ้างอิงตามเส้นค่าเฉลี่ย 20, 50, 100 วันตามลำดับ ดังแสดงในตาราง ซึ่งทิ้งห่างผลตอบแทนที่ 6.2% ต่อปีของ SET index อย่างชัดเจน

ขณะที่ในส่วนของความเสี่ยง การตัดสินใจถอนตัวออกจากตลาดเมื่อแนวโน้มเปลี่ยนเป็นขาลง ส่งผลให้ค่า maximum drawdown ลดลงจาก -88.2% เหลือเพียง -25.6%, -32.2% และ -44.1% ตามลำดับ ดังนั้น จะเห็นได้ว่า การเลือกจังหวะที่เหมาะสม นอกเหนือจากจะช่วยสร้างผลตอบแทนที่ชนะตลาดแล้ว ยังช่วยลดความเสี่ยงให้อยู่ในระดับที่จำกัด กราฟข้างล่างเปรียบเทียบการเติบโตของพอร์ตการลงทุนในแต่ละกรณี

 

แม้ในวันนี้ หุ้นหลายๆ ตัวย่อตัวลงมาเยอะมาก แต่ใครจะรู้ว่าสิ่งที่เราคิดว่าถูกแล้วในวันนี้ จะไม่ถูกลงไปมากกว่าเดิม ? สิ่งที่เกิดขึ้นในอดีตแสดงให้เราเห็นแล้วว่า วันนี้เราควรทำตัวอย่างไร…

โชคดีในการลงทุนครับ


Strategic Advisor Think Algo

อ.นาย ผศ.ดร.ศุภวัฒน์ สุภัควงศ์

ThinkAlgo – The First Professional A.I. Trading Provider
บริษัทวิจัยและพัฒนากลยุทธ์การลงทุน